两会模式进入下半段，市场人气尚暖
上周沪指涨1.80%，创业板指数涨1.50%。两市融资余额上周五约为8903亿元，较前周五净流入约108亿元，增幅约为1.20%，其中沪市净流入85亿元，深市净流入约23亿元。全周融资流入前高后低，上周一、上周二净流入69亿元，上周三、上周四净流入53亿元，上周五净流出约14亿元。
从节后首个交易日到上交易机会。
距离两会召开还有两周，两会行情进入下半场，自1月16日http://dxb.120ask.com/起，上升周期已历20个交易日，沪指也离去年12月初的高位不远。深港通后，资金南下增多。上周下半周起A股市场攻击力度开始减弱，融资盘周转率加快，偿还升幅开始大于融资买入升幅，投资者心态开始转谨慎。但另一方面融资盘的总体换手率并不高，融资交易占两市成交比例也处于低位，显示气氛并未过热，市场仍有一定买力支持。今年1月融资盘净流出708亿元，节后回流仅253亿元，说明融资盘总体仓位仍不重，多数执行的是低杠杆状态下的快速做短策略。沪指大盘总体将呈上档有抛压、下档有http://dxb.120ask.com/承接的局面，本周市场走势将以振荡走稳为主。上周六证监会出台再融资新规，对次新股和重组概念股不利，资金将更多分流至绩优蓝筹http://dxb.120ask.com/或真成长股。
上周融资买入额为1992亿元，日均值为398亿元，较前周上升2http://dxb.120ask.com/3.70%。融资买入额占融资余额比为4.50%，较之前一周的3.70%继续回升。融资买入占成交比例为8.40%，较之上周五的、电力、汽车板块的开仓量上升。未来港股走势将对A股人气起到支撑作用。
上周偿还额为1884亿元，日均值为377亿元，较前周上升24.60%，低于去年四季度的均值465亿元，但已明显高于今年1月的均值283亿元。上周偿还升幅开始大于融资买入的升幅，显示激进型资金在指数连续拉升之际，加快资金周转频率，快进快出，获利了结心态渐浓。
后市研判：2月两会模式已进入下半段，市场仍将以稳定为主，人气尚暖，大盘下档有足够支撑，投资者可继续关注绩优金融板块、军工板块及有色稀土个股。
(海通证券广州东风西营业部)
